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豆油市场维持底部调整态势

 进入11月份,国内豆油市场期、现货行情走势有所分化,连盘豆油合约本周振荡下行,但现货市场卖方定价则相对理性。与此同时,中间商的节前备货意愿趋于理性,小包装(精炼)豆油市场的终端销售缓慢,部分大中型油厂进入灌装备货阶段。与07年截然不同的是,今年底之前,国内豆油市场备货情况分化明显,10月中下旬,现货商阶段性的追涨采购有所升温,但多采取短线交易的策略快进快出,反映出全球商品期货价格走势未稳,对市场参与者交易心态的明显影响。但与此同时,近月中国政府调整方式加大对储备粮、油的轮进力度,而社会性采购的进口油、籽到港量阶段性降低,结合“双节”小包装油市场孕含的最后商机,使得近期部分地区精炼油厂提前进入备货阶段,间接有助于支持国内豆油市场维持底部振荡箱体。其具体原因分析如下:

    其一,节日未到“团购油”市场硝烟四起,精炼厂提前备货支撑散装豆油价格

    近日,中国最大的国营粮油巨头--中粮集团,与另外一家业内知名企业之间的“团购油”争夺战引起市场关注,小包装(精炼)食用油节日市场的价格竞争提前进入白热化,较往年足足提前了一个月。而这一方面表明,过去难入大企业法眼的年底“团购油”定单,在08年市场缺乏景气的前提之下可谓“举足轻重”;但最重要的是,目前部分大中型企业已经进入精炼豆油的灌装备货阶段,无疑将消化一部分的社会库存(国产/进口),这也使得近期的国内豆油市场表现相对坚挺。截止到上周五,国产四级豆油出厂均价在7060元/吨,虽然跌至近一周来的低点,但大盘仍位于10月中旬以来的箱体顶端,但工厂议价放货的销售策略后期有可能继续增多。

    其二,近期NYMEX原油市场振荡再探底,国内豆油市场箱体调整仍是主基调

    上周二亚洲电子盘中,美国纽约商品交易所(NYMEX)原油期货市场跌破60美元/桶大关,随后最低探至55美元/桶附近,创下近22个月来的新低。近一个月里,能源题材成为指引商品市场的方向题材,深层次原因来自于美国经济进入低谷的大背景下,各国政府联手救市计划层出不穷,而美元走势仍然扑朔迷离,引发市场风险偏好再度升温,加剧了美国芝加哥期货交易所(CBOT)豆类合约的波动频率和涨跌幅度。截止到上周五,美盘大豆主力0901合约围绕900美分/蒲式耳关键位振荡整理,美盘豆油主力0812合约在33美分/磅-35美分/磅的箱体内徘徊,市场均未突破近一个月来的箱体,但低于近期高点。

    目前国内储备系统的植物油库存不断充裕,但社会库存却因进口买盘下滑、精炼厂提前备货而短期偏紧,预计内外市场、期现市场的豆油顺价现象可能延续,但油厂仍将遵循跟盘定价的策略,后期国产豆油价格的动荡走势应难避免。
 
 
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